基金分紅，對于基金持有人來說肯定是好事，然而封閉式基金分紅對于封閉式基金持有人來說，更是令人興奮。封閉式基金分紅，不僅可以促進封閉式基金價 格上漲，還能夠進一步提高折價率；同時，還為投資者收回現金提供了可能。

　　封閉式基金 折價由來已久

　　自從發行了大盤封閉式基金，封閉式基金的交易價格就從凈值上方掉到了凈值下方，出現了折價交易，最嚴重的時候曾達到了凈值的一半左右。就是在這樣的背景下，投資者紛紛拋棄了封閉式基金。市場中也開始盛傳不利于封閉式基金的傳言，比如封閉式基金向開放式基金輸送利益等。

　　然而，持有封閉式基金的最大主力保險公司對此卻表現得無可奈何，由于已經買入了大量的封閉式基金，如果就此賣出，不僅賣價很低，而且保險公司也不愿意看到浮動虧損轉化為實際虧損。可是保險公司持有太多的籌碼，其他投機資金也不愿意進場抬轎，封閉式基金就此進入僵持階段。

　　不知道什么時候開始，市場開始傳出封轉開 的傳言，也就是封閉式基金轉換為開放式基金，市場傳言的第一家基金是基金普豐。然而，太久的時間過去了，封轉開依然沒能實施，取而代之的是封閉式基金到期封轉開。

　　封閉式基金到期清盤更加劃算

　　其實，抵制基金封轉開的主要是基金管理公司。不難想象，保險公司力推封轉開，無外乎是想在凈值贖回，一旦封轉開成功，基金贖回的巨浪將徹底摧毀轉為開放的封閉式基金。所以，基金封轉開沒能實行。

　　那么基金到期封轉開又是怎么回事呢？這還要從封閉式基金契約說起。封閉式基金一般都有存續期，比如15年。按照基金契約，到期后基金應該清算，投資者拿回基金凈值，基金結束。可是現在來看，讓基金結束了，基金管理公司肯定不愿意，那怎么辦，想個辦法，讓基金繼續，這就叫到期轉開放。可是，基金持有人如果都贖回怎么辦？有辦法，規定一個高額贖回費，比如5%，誰贖回，就給你打個95折，狠狠懲罰一下。

　　雖然到期清算不僅符合合同，而且更有利于基金持有人的利益，但是作為弱勢群體的封閉式基金持有人，根本沒辦法要求基金公司履約，只能讓別人投票來決定自己的命運。雖然沒辦法全額拿回本金，如果能有個大比例分紅 ，按原價拿回部分本金也是一件好事。

　　封閉式基金分紅是特大利好

　　由此，封閉式基金分紅成為了封閉式基金持有人的特大利好，一方面可以按凈值贖回部分份額，另一方面，由于分紅進一步提高的折價率也為基金價格上漲提供了一個契機。

　　舉個例子，某基金凈值2元，股價1.5元，折價率25%，如果該基金每份分紅0.5元，凈值降為1.5元，股價降為1元，折價率也就提高到33%。

　　然而，基金管理公司似乎并不愿意大比例分紅，但無奈管理層規定，每年分紅不得低于基金實現收益的90%，這一條就使得封閉式基金不得不大比例分紅，同時大肆宣傳自己多么多么考慮持有人的利益。其實，分紅來自管理層的規定。

　　雖然說分紅是規定好了的，但是也能想辦法規避，比如盈利過高的股票不要在年末賣出，避免浮動盈利成為事實盈利；同時賣出有虧損的股票，把浮動虧損轉變為事實虧損，這樣就能夠盡可能地降低事實盈利，從而少分紅，把基金凈值保持在高位。封閉式基金分紅后的凈值都沒有回到1元就是佐證。

　　封閉式基金持有人應謹慎對待折價

　　有很多分析師都稱買入封閉式基金優于開放式基金，其實不然。市場早有傳聞，基金管理公司往往讓水平更高的基金經理管理開放式基金，而讓次優的基金經理管理封閉式基金。也有傳聞說封閉式基金通過拉高開放式基金的重倉股，維護開放式基金的利益。這些傳聞雖然不一定屬實，但投資者也應該意識到持有開放式基金的潛在風險。

　　雖然說封閉式基金的折價率可能會給投資者帶來每年約6%的額外收益，但是市場永遠是正確的，封閉式基金折價自然有其折價的道理。但是可能由于其他原因，開放式基金的收益可能要高于封閉式基金超過6%，所以并不能說持有封閉式基金就比持有開放式基金好。

　　封閉式基金分紅潮即將到來

　　根據申銀萬國的一份研究報告顯示，截至2006年12月22日，全部封閉式基金的資產凈值為1540.7億元，較其面值高出728.7億元。根據中報和三季報測算出目前封閉式基金的可分配收益(扣除掉已分紅)大約為167.6億元。報告認為，考慮到四季度封閉式基金對浮盈的逐步兌現，保守估計第四季度浮盈兌現比例為20%的話，則四季度可兌現的收益預計為111.2億元，全年可分配收益約為279.8億元。按照90%的比例進行分紅的話，年底分紅大約為251.8億元。報告認為，巨額分紅的填權效應將使封閉式基金整體收益率提高5.3%，對大盤基金的收益率將提高5.9%。